在阅历了上半年“过山车”式的剧烈动摇后，钨价在第三季度进入横盘收拾阶段。“中钨在线”多个方面数据显现，近期黑钨精矿（65%）报价保持在41.5万元/标吨左右，仲钨酸铵（APT）价格在61万元/吨窄幅动摇，较年内高点已大幅回落，但仍处于前史相对高位。

  “现在内职业界，我们遍及觉得价格应该企稳了。”一家上市钨企有关人员向上海证券报记者表明。多家组织研报以为，钨供应继续面对多重紧束缚。跟着AI PCB、六氟化钨等新式需求继续向上，叠加9月至10月传统消费旺季的接近，钨价有望企稳上升。

  8月至今，国内钨商场连续了7月以来的相持横盘格式。黑钨精矿（65%）干流报价安稳在41万元/标吨水平，仲钨酸铵（APT）成交重心相持在61万元/吨关口邻近，钨粉交易价格在975元/公斤左右，碳化钨粉价格在925元/公斤左右。

  从价格走势看，钨价在上半年走出了一轮极点行情。以黑钨精矿（65%）为例，该产品8月14日报价为41.5万元/标吨，与3月打破百万元/标吨的前史峰值比较跌幅超越六成，但相较2025年均价仍有超越90%的涨幅。

  “上游报价比较坚硬，但下流仍是按需收购，改变现在看起来不显着。”上述钨企的人说。另一家头部上市钨企泄漏，现在观察到的订单仍以平稳为主，钨价近期长时间处在横盘状况，还没看到显着上涨痕迹。

  中钨在线表明，国内钨价近期全体横盘运转，买卖双方博弈胶着，均不肯在价格上退让，大都下流仍持张望情绪与推迟收购战略，优先消化库存。与此一起，钨商场供应端在资源维护方针、本钱支撑及持货商惜售挺价志愿一起效果下，价格进一步大幅下行空间有限。

  值得注意的是，虽然二季度以来钨价大幅回调，但获益于上半年均价同比显着上涨，钨职业上市公司上半年成绩依然亮眼。多个方面数据显现，中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业等多家钨企上半年归母净利润均同比预增超越200%。

  虽然当时钨价保持横盘格式，但供应端面对的多重刚性束缚，为其构筑了较为安定的底部支撑。

  方针层面，《中华人民共和国矿藏资源法施行法令》已于6月施行，稀土、钨、锂等36种矿藏正式列入国家级战略性矿藏资源目录。6月25日，国家矿山安全监察局发文标准金属非金属出产矿山采掘（剥）施工部队，钨矿挖掘合规本钱进一步上升。

  中钨高新此前在成绩阐明会上表明，从供需结构看：国内钨矿挖掘总量操控方针继续严厉，新增合规产能开释有限，叠加老旧矿山资源干涸、复产及新建矿山投产周期长，全年质料端供应刚性较强；下流硬质合金、刀具、光伏钨丝、军工高端用材等需求稳步复苏，保持供需紧平衡格式。

  海外供应端的扰动相同不容忽视。美国商务部工业与安全局（BIS）日前宣告，自8月27日起，将对钨废料及锂电池收回“黑粉”施行为期一年的出口管控。依据新规，相关物料的卖家有必要100%优先销售给美国国内买家，原则上制止出口，仅答应个案请求豁免。

  “当时全球钨供应端呈现刚性特征，我国是全球最大的钨资源国，具有全产业链优势。”有受访职业的人表明，当时钨价已逐渐回落至本钱支撑区间，继续下行空间存在约束，方针端改变从中长时间看将加重钨资源供应严重，或驱动钨价中枢全体举高。

  供应端继续收紧的一起，需求端也在积储回暖动能。跟着AI PCB、六氟化钨等新式需求继续增加，叠加硬质合金、切削东西等传统刚需旺季的接近，钨市活跃度有望进一步提高。

  从钨企最新报价来看，现在钨价已呈现企稳痕迹。章源钨业、翔鹭钨业8月上半月长单收购报价较7月下半月均上调1000元/吨。厦门钨业8月上半月外购APT长单定价为60.6万元/吨，这是公司2026年以来初次发布长单价格，2025年12月下旬发布的长单价格为57万元/吨。

  与此一起，多家组织研报对后市钨价持偏达观情绪。五矿证券研报以为，跟着海外刀具厂商再次密布提价，我国高端刀具性价比加快上升，9月传统消费旺季下流刚性需求凸显，钨价有望取得基本面支撑。

  “短期来看，7月和8月是钨消费传统冷季，估计9月和10月旺季敞开后，价格会开端上探。”中信建投在最新研报中表明，从中期来看，钨精矿的传统消费和AI浪潮拉动的PCB微钻、六氟化钨新消费都处于增加周期。中长时间钨精矿价格趋势向上。

  中邮证券以为，钨供需全年估计依然保持紧平衡，美国新规或拉大海内外钨价差，库存水平进一步下降，钨价支撑显着。湘财证券表明，短期看，本钱与供应构成托底安稳钨价，待冷季后终端需求回暖驱动上行。